牙茅是哪个股票？“牙茅”通策医疗投资价值几何？

牙茅是哪个股票?

牙茅是通策医疗的股票。通策医疗背后的上市公司全称为通策医疗股份有限公司，属于医药生物行业领先的大型企业。通策医疗股份有限公司在1996年10月30日正式上市，发行股票数量达到3360万股,股票简称为通策医疗，股票代码为600763。

“牙茅”通策医疗投资价值几何?

2021年公司营业收入27.81亿元，同比增长33.19%;归母净利润7.03亿元，同比增长42.67%，每股收益2.19元;扣非净利润6.71亿元，同比增长41.74%。归母净利润及扣非净利润增速高于营业收入增速8个百分点以上，说明公司盈利能力还很强劲。但今年1季度业绩表现变差，今年1季度公司营业收入6.55亿元，同比增长仅仅增长3.74%;归母净利润1.66亿元，同比微增1.25%，每股收益0.52元;扣非净利润1.63亿元，同比微增0.99%。1季度业绩增幅大幅回落估计与疫情冲击有较大关系，虽然“牙疼似要命，但毕竟“牙疼不算病”，在1季度疫情多点爆发之下，公司业务受到了较大的扰动。

其实影响公司中长期盈利能力的并非是新冠等突发疫情袭扰，而是高附加值的医疗耗材集采，尤其“种牙”这种暴利但没有强大护城河的口腔行业，未来将受到集采“杀价”的重大影响，尽管未来公司扩张前景广阔，但“钱景”能否广阔具有较大的不确定性，高估值能否长期持续，我持怀疑态度，后续要密切关注集采政策影响，从长远看，对于医药类头部企业，公司受集采的影响，远高于长春高新、恒瑞医药(医药集采短期影响明显，但长期看由于其强大的研发能力，创新药大量问世，受影响将越来越小)、药明康德、迈瑞医疗、人福医药等公司，为此公司没有“近忧但有远虑”，股价想再创前期新高，难度很大。

目前看公司2季度业绩也难以超预期(因为4、5月份仍受疫情袭扰)，但正常情况下3、4季度业绩将持续恢复，全年实现35亿元左右的营业收入还是可能的，归母利润可望达到9亿元左右，因为公司盘子极小，仅有3.21亿股，每股收益可望达到2.8元左右。考虑到截至目前A股类似公司的稀缺性，给予其超过医药板块200%的估值优势，另外考虑到公司股本极小，后续有较强扩充股本的要求，再给予20的估值溢价，为此可以给予大体65—70倍的市盈率，即：基于当下的大盘点位，可以给予其年内180—195元目标价。

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